0

Фриц Морген: Где же ваши 3600 рублей за баррель?

Обычно я предпочитаю не заострять лишний раз внимание на своих верных прогнозах, так как моя скромность развита ничуть не слабее, нежели мои аналитические способности и моё блогерское перо. Однако последнее время читатели чуть ли не ежедневно просят меня приводить им больше примеров моих сбывшихся прогнозов.

Что же, сегодня у нас есть отличный повод вспомнить события годовой давности. Тогда, в декабре 2014 года, из каждого утюга финансовые аналитики вещали про волшебную формулу «3600 рублей за баррель», а продвинутые программисты с графиками в руках доказывали коллегам, что наша экономика действительно тотально зависит от нефти.

Олег Макаренко тщетно пытался тогда объяснить читателям, что связь между рублём и нефтью на самом деле вовсе не прямая, и что формула «3600 рублей за баррель» долго работать не будет, так как относится не к валютной бирже, а к расчётам ответственных за наш бюджет.

Прошёл год — и что же мы видим? Мы видим, что нефть стоит уже 36 долларов за баррель, но курс доллара равен вовсе не 100 рублям за доллар, а всего лишь 71 рублю. Формула перестала работать — как я, собственно, и предсказывал.

Может быть, формула таки работает, но наш ЦБ кидает в топку накопленные резервы, отчаянно пытаясь из последних сил удержать приговорённый формулой рубль от падения?

Вовсе нет. Золотовалютные резервы немного выросли с начала месяца и сейчас у нас в запасе есть около 370 млрд долларов — примерно столько же, кстати, сколько и в феврале 2015 года:

http://www.cbr.ru/hd_base/Default.aspx?Prtid=mrrf_7d

А вот внешний долг Российской Федерации последние два года, наоборот, стремительно снижается. В 2014 году долг снизился с 730 до 600 млрд долларов, за первые 3 квартала 2015 года — с 600 до 521 млрд долларов:

http://cbr.ru/statistics/default.aspx?Prtid=svs&ch=itm_45927#CheckedItem

Процитирую свою статью годовой давности, от 15 декабря 2014 года. Доллар на тот момент вырос уже примерно до 60 рублей, население активно сметало с прилавков автомобили и плазменные телевизоры, а финансовые аналитики пророчили нам доллар по 200 рублей и прочие радости. Итак, что я тогда писал:

http://fritzmorgen.livejournal.com/743971.html

Как видите, наша зависимость от нефти далеко не так критична, как пытаются доказать нам либералы. Даже если завтра какой-нибудь западный шарлатан внезапно окажется непризнанным гением и научится добывать дешёвую нефть из ослиной мочи, в России всё равно останется огромный сектор ненефтяной экономики.

Более того: если посмотреть на колебания нефтяных цен и на колебания курса рубля мы увидим, что практически никакой зависимости нет…

…

Вчера я включил деловую радиостанцию и услышал там мнение «эксперта», который на полном серьёзе заявил следующее: дескать, зависимость российской экономики от нефти тотальная, изменение цен на нефть немедленно ведёт к изменению курса рубля, можно вычислить курс рубля если разделить 3’600 на стоимость барреля в долларах.

Бред? Лютейший бред.

…

Зависимость нашего бюджета от нефти со времён либеральных девяностых годов серьёзно уменьшилась. Мы накопили достаточно жирка, чтобы спокойно пережить любое снижение цен на нефть.

Поэтому не нужно следить слишком пристально за стоимостью барреля: биржевые цены на нефть существенно скажутся на нашей экономике только в том случае, если они застрянут на отметке ниже 50 долларов на период в несколько лет.

А вот что мне тогда писали некоторые недоверчивые товарищи:

С тем, что зависимости НЕ БЫЛО, я могу согласиться. А вот с тем, что ее сегодня нет, не могу…

Я скажу так. Есть бестолковые статьи, а есть реальность с ценами в магазинах и обменным курсом на табло.

Можно долго рисовать разные картинки, но как бы зависимость курса рубля от цены барреля нефти говорит об обратном. Курс рубля с которым случился «крах валюты» (это экономический термин девальвации на 25%+ процентов), доходная часть бюджета из-за сокращения которой заявлено о сокращении госрасходов (кроме социалки) на 10% — все зависит от стоимости барреля нефти.

Не сомневался ни капли в том, что в ЖЖ найдет пользователь, который будет с графиками и диаграммами доказывать, будто бы Россия и цена на нефть — абсолютно не пересекающиеся множества. И, я даже уверен в том, что завтра этот же пользователь, с таким же усердием будет доказывать, что за вторником следует четверг.

У нас в стране не важно, растёт цена на нефть на 20% или падает. Бензин в любом случае подорожает на 20%. И всегда найдётся какой-нибудь Фрицморген, который это обоснует.

Прямой зависимости между курсом рубля и ценой на нефть не было видно, пока курс ЦБ РФ держал этот курс в коридоре, тратя при этом золотовалютные резервы страны. А сейчас, когда рубль в свободном плавании, зависимость будет прямая.

Неблагодарное занятие гадать, как биржевые цены на нефть скажутся на нашей экономике. Похоже, что её у нас просто нет, и это подтверждается обвалом рубля. Ждём гиперинфляции и дефолта. Точный прогноз курса рубля можно прочитать на сайте www.бля.ру.

Рубль = сырьевая валюта (это не мы придумали).

Зависимость рубля от нефти тотальная. С одним уточнением — пока доступны внешние заимствования курс не падает мгновенно.

Сегодня, впервые в Российской истории, внешние заимствования для нас полностью закрыты. Зависимость рубля от нефти теперь тотальная и прямая. «Не читайте советских газет» ©.

Как видите, в итоге я таки оказался прав, а финансовые аналитики (и верящие им блогеры) оказались неправы. И даже интересующиеся экономикой программисты, которые строили хитрые графики, тоже ошиблись — хоть их наивные графики и доказывали, будто рубль зависит от стоимости нефти тотально:

http://geektimes.ru/post/242939/

Мне это напоминает историю про древних египтян, которые вычисляли объём пирамид по формуле «куб стороны делить на шесть». Что характерно, эта формула действительно верна — но только для правильных четырёхугольных пирамид с высотой в ½ от длины стороны основания. Для пирамид другой высоты требуется уже более сложная формула, которую египтяне вывели значительно позднее.

Наши финансовые эксперты прошли той же дорогой — увидев, что формула «3600 рублей за баррель» работала в течение какого-то времени, они решили, что эта формула настолько точно отражает характер российской экономики, что будет работать и дальше. Разумеется, эксперты ошиблись, как всегда ошибаются те, кто ленится изучать матчасть и делает выводы на основе поведения графиков за последние месяцы.

Как я и писал год назад, курс рубля просел в декабре 2014 года вовсе не из-за падения цен на нефть — во-первых, котировки нефти влияют на нашу экономику медленно, во-вторых у России вполне достаточно резервов, чтобы сглаживать естественные колебания цен, а в-третьих продающаяся по биржевой цене нефть вовсе не является главным источником нашей валютной ликвидности.

Курс рубля просел из-за того, что Штаты перекрыли нашим корпорациям доступ к долларовым кредитам, и корпорации ринулись на валютный рынок, чтобы скупить там внезапно понадобившиеся им доллары. Сейчас самые нехорошие кредиты уже закрыты, и валюта присутствует на рынке в достаточном количестве, вот курс рубля и не прыгает уже так сильно вслед за нефтью.

Процитирую свою статью от апреля 2015 года:

http://fritzmorgen.livejournal.com/772822.html

Я писал ещё в декабре: курс рубля весьма слабо зависит от цен на нефть. Приведу грубую аналогию: если на улице похолодает на 10 градусов, станет ли у вас в квартире на 10 градусов холоднее?

Ответ: не станет. Так как вы отделены от улицы окнами, так как у вас есть батареи центрального отопления, и так как вы можете при необходимости включить в розетку радиатор.

У России огромные запасы ЗВР, минимальный внешний долг и весьма развитая экономика. Доля экспорта нефти в ВВП составляет всего лишь 9%. Этого категорически недостаточно для того, чтобы колебания нефтяных цен напрямую влияли на курс валюты. Для сравнения: в демократизированной американцами Ливии доля экспорта нефти в ВВП — 54%, при этом курс динара достаточно стабилен к доллару…

В той же статье, кстати, я предсказывал, что цены на нефть в случае усугубления мирового финансового кризиса могут резко просесть — и, как видите, тоже оказался прав. Цены на нефть, которые могут служить сейчас индикатором здровья мировой экономики, находятся на рекордно низком уровне: и я ничуть не удивлюсь, если снижение нефтяных котировок продолжится и дальше.

Цены могут сильно вырасти только в том случае, если окончательно загнётся кто-нибудь из крупных игроков или если мировая экономика пойдёт на поправку.

Из крупных игроков главным кандидатом на вылет по-прежнему являются американские сланцевики — хотя, например, Венесуэла тоже выглядит не слишком-то здоровой. Если предложение нефти резко сократится, даже в условиях нынешней слабой экономики мы вполне можем увидеть 60-80 долларов за баррель, если не больше.

Однако стабильно высокие цены на нефть установятся только после того, как мировой финансовый кризис дойдёт до своего логического завершения, и основанная на долларе финансовая система полностью крякнет. До этого момента надеяться на возобновление реального роста мировой экономики не приходится.

Вместо подведения итога скажу пару слов о прикреплённой к статье диаграмме. У оппозиционеров, конечно, плакат получился красивее, но вот с цифрами у них как всегда большие проблемы.

Вот плакат, при помощи которого господин Кац попытался нам было доказать, что президент Путин за три года довёл страну до ручки:

http://maxkatz.livejournal.com/465190.html

Как видите, мой плакат хоть и не претендует ни в коем случае на серьёзность, но всё же построен гораздо логичнее — так как на нём, по крайней мере, указываются цена бензина и цена нефти в качестве ориентира.

Обратите внимание: если мы применяем метод господина Каца, и начинаем измерять Россию в долларах, мы автоматически разбиваем два устойчивых оппозиционных мифа.

Во-первых, выясняется, что выраженный в долларах номинальный ВВП России за последние 15 лет был увеличен в разы — с 260 млрд долларов в 2000 году до 1176 млрд долларов в 2015 году. Оппозиционеры утверждают, что ВВП вырос менее, чем вдвое. Во-вторых, выясняется, что тотальная зависимость российский экономики от нефти и «потерянные путинские годы» — не более чем оппозиционная сказка, так как разница между 2004 и 2015 годами видна невооружённым глазом. Следовательно, миф о «нефтяной игле» нуждается в серьёзном пересмотре:

http://ruxpert.ru/Нефтяная_игла

Отмечу, что я не припомню ни одной сколько-нибудь успешной попытки прозападной оппозиции перейти от либеральных лозунгов к серьёзному обсуждению ситуации в России. Наверное, так и должно быть — ведь если бы оппозиционеры подучили матчасть и перестали бы лукавить, они немедленно превратились бы в убеждённых государственников.